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HMC>本田汽车(HMC.US)与日产汽车预计，合并后的全球第三大汽车集团将带来巨大利益，但来自中国的激烈竞争，让人怀疑它们能否及时完成合并。

两家日本汽车制造商周一表示，他们已同意就合并事宜展开正式谈判。尽管交易结果尚不确定，并将部分取决于陷入困境的日产在扭亏为盈方面取得进展，但双方的目标是在2026年8月之前完成交易。

日产的初级合作伙伴三菱汽车将在下个月之前决定是否计划参与。

两家汽车制造商的目标是通过利用共同平台、共享研发和联合采购，实现超过1万亿日元(64亿美元)的协同效应。

他们的营业利润目标超过3万亿日元，比去年的合并业绩增长了54%。

但本田首席执行官三部敏宏在周一的联合新闻发布会上表示，协同效应的全部效果可能要到2030年之后才能感受到。他表示，到那时，这些公司需要建立与中国竞争对手抗衡的能力，否则将面临“被击败”的局面。

分析人士质疑他们是否还有那么多时间。

两家公司目前面临的最大障碍可能是它们的车型阵容。两家公司在电动汽车领域的实力都不强。日产虽然是“聆风”的早期先驱，但后来却跌跌撞撞。一款名为Ariya的新电动汽车本应挑战特斯拉的Model Y，但由于生产问题而受阻。

本田更专注于混合动力车，不像日产在美国销售这类车型，美国对这类汽车的需求激增。

晨星高级分析师 Vincent Sun 表示：“两家公司都缺乏引人注目的电动汽车产品，合并后的实体仍将面临新的电动汽车车型研发和技术研发方面的挑战。”

标准化的汽车平台将产生成本协同效应，但这也需要时间来开发。

Sun 表示，修复业务“可能需要比预期更长的时间”。

在中国市场节节败退

在中国，随着向电动汽车的转变，消费者的兴趣集中在软件驱动的功能和汽车内部的数字体验上，这是中国制造商擅长的领域。

比亚迪和其他国内品牌已经超越了传统汽车制造商，推出了搭载创新软件的电动汽车和混合动力汽车。本田和日产在中国这个全球最大的汽车市场都失去了地盘。

本田上个月公布季度利润下降15%，并一直在缩减在华员工规模。由于在中国和美国的销量下滑，日产已经宣布计划在全球裁员9000人，并将产能削减20%。

穆迪评级高级分析师 Dean Enjo 在给客户的一份报告中写道，要扭转它们规模庞大的中国业务，将面临“重大的执行风险”。

这两家汽车制造商也把重点放在美国和日本。Enjo表示，“重大重叠”意味着合并不会在地域多元化方面带来很大好处。

然而，Enjo表示，这种整合可以帮助他们抵御即将上任的美国总统特朗普征收进口关税的任何潜在影响。

大交易

本田是日本第二大汽车制造商，日产是日本第三大汽车制造商。合并后，它们将成为全球第三大汽车销售集团，仅次于丰田和大众。

此次合并也将是自菲亚特克莱斯勒汽车公司和PSA于2021年以520亿美元的价格合并创建Stellantis以来，全球汽车行业最大的一次重组。

这笔交易的规模凸显了来自中国竞争对手的威胁，尤其是在它们一直在进军东南亚等日本汽车制造商一度占主导地位的地区之际。

对日本来说，对汽车行业的威胁就是对其经济命脉的威胁，因为日本在消费电子和芯片等曾经的关键行业的影响力多年来一直在减弱。

摩根士丹利的分析师本月早些时候在一份报告中说，技术挑战意味着，没有找到新合作伙伴的传统汽车公司可能会变成规模更小的公司，每辆车的资本支出和研发成本都更高。

他们表示：“考虑到行业动态，未来可能会出现更多整合。”