去年“9.24”以来，一揽子增量政策给经济稳增长及资本市场提供了良好的政策预期。

去年行情来看，科技板块的表现格外亮眼，部分科技板块股票甚至出现了翻倍行情，年度涨幅第一第二的主流宽基指数分别为创业板50、科创50指数，年度排名居前的主动权益型基金较多重仓了科技股。市场普遍认为，科技板块符合政策发展新质生产力与经济结构转型的要求，长期投资机遇值得期待。

2024年《政府工作报告》（下称“《报告》”）就明确提出，将“加快发展新质生产力”作为2024年经济工作的首要任务。《报告》将发展新质生产力的地位进一步巩固，也为资本市场投资指明了方向。去年12月中央经济工作会议在2025年重点任务中，继续明确了以科技创新引领新质生产力发展，加大国家战略科技力量的布局，开展“人工智能+”行动，培育未来产业等。

何为新质生产力？能够摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态都可以称为新质生产力。毫无疑问，以科技创新、产业升级、新兴产业和未来产业为代表的新质生产力将是未来经济发展的重要主线。

随着政策层面对新质生产力的倾斜以及A股科技股“含量”提高，参与科技投资已经成为A股投资者的一道必答题?。

科技是第一生产力，是整个经济社会最强劲的推动引擎，每一轮科技创新也是增长机遇的源泉。进入信息时代以来，科技的变化日新月异，正如本轮人工智能的突破，AI应用、自动驾驶、智能机器人等逐步走入我们的日常工作和生活并产生颠覆性影响。

嘉实基金大科技研究总监王贵重认为，过去70年全球大致经历了5轮科技周期，分别是大型机、小型机、个人电脑、桌面互联网+和移动互联网时代。在硬件发展过程中，芯片也得到了迅猛发展。在摩尔定律和梅特卡夫定律的推动下，每一轮科技周期大概10年时间，每一轮的节奏都涉及硬件创新、媒介变革和商业模式变化。

科技行业投资是股票市场永恒的投资主线。通常来说，在行业创新向上的阶段，科技行业是能够给投资者带来最大回报的一个方向，国内外市场都是如此。科技股从长周期维度有显著阿尔法，每一轮科技周期中，龙头公司市值约是上一轮的10倍。

过去一年，随着AI、人工智能等技术实现飞速发展，AI、人工智能的需求直接带火了人工智能芯片投资。以比较有代表性的中证TMT产业主题指数为例，截至2025年1月10日，过去1年该指数涨幅达25.36%，远超同期沪深300指数13.89%的涨幅。

回顾过往，美股“七雄”等科技巨头也都走过科学技术推动公司市值飙升的路。2023年和2024年两年，美股科技七巨头的收益率高达168%，同一时期标普500指数涨幅57%。根据高盛全球投资研究部的数据，美股“七雄”市值已膨胀到标普500指数市值的30%，其所占权重也不断增加。科技成长方向公司的优秀表现正是美股指数长牛的重要因素之一。

AI驱动下，当前科技产业正处在新一轮向上大周期中，科技股投资的高弹性，使得投资者对科技股投资需求飙升。但科技投资的专业壁垒往往较高，且创新推动下具有非线性爆发的特征与波动性，选择专注科技方向投资、投资方法论成熟、长期业绩突出的公募基金产品是较好路径。

科技投资是嘉实基金多年深耕并持续精进的重点方向，早在2003年嘉实基金便开始进行科技创新领域的前瞻研究，并长期致力于代表新经济发展方向的前沿科技、新兴产业的投资研究。

克服科技投资的非线性与波动性以及不连续性与不确定性，需要经过市场验证的成熟投研方法论。嘉实基金科技投研团队从全球化、长期化的投资视野出发，沿着产业趋势、市场空间、竞争优势、商业模式等维度，始终遵循“第一性原理”探寻科技投资底层逻辑；不断夯实投研一体化，基于深度研究驱动投资与主被动产品布局。

以王贵重管理的嘉实科技创新混合（007343）为例，作为首批7只科技创新产品之一，成立以来长期业绩表现突出，累积净值上涨超129%（截至20241231），近5年排名全市场偏股混合型基金20/471。2024年，嘉实科技创新混合年度涨幅达22.71%，位列首批科技创新产品业绩榜首。嘉实科技创新混合长期聚焦能源、信息、生命等3大需求领域，重点看好半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药5大方向，并采用自下而上精选个股与中观行业比较相结合的投资思路，持仓在科技领域内适度均衡。

除了嘉实科技创新混合，李涛管理的嘉实信息产业近两年的表现同样优秀，Wind数据显示嘉实信息产业A2024年涨幅达21.32%，2023年涨幅19.04%。相比嘉实科技创新混合覆盖科技投资多细分赛道不同，嘉实信息产业的投资领域更加“专”，其持仓主要集中在信息产业方向，聚焦于信创和数据要素等受益于国内政策的科技行业。

除了主动投资之外，在指数投资大时代背景之下，利用丰富被动产品工具参与科技投资也备受关注。科技领域被动投资产品既顺应了科技投资的旺盛需求，又顺应了国内外市场被动投资大趋势下的时代大潮。

在过去的一年中，无论是在费率还是政策支持方面，指数化投资发展迅猛。从公司层面看，被动产品发展增速同样亮眼，以嘉实基金为例，据Wind数据，截至2024年末，管理非货ETF总规模达2353.8亿元。

每一轮科技周期都伴随硬件、软件、商业模式产业链机遇的演绎，所涉及的个股较多，普通投资者参与个股难度较大。为便捷投资者一键把握投资机遇，指数投资产品工具要求“丰富、精准、趁手”。例如，嘉实基金旗下的科创芯片ETF（588200）2024年度涨幅33.42%，年底规模近228亿元，较年初增加超159亿元，大受投资者认可。此外，嘉实国证通信ETF（159695）、科创信息技术ETF（588100）、互联网ETF（517200）、纳斯达克指数ETF（159501）等2024年涨幅均超25%。

目前，在科技类ETF指数投资领域，嘉实基金构建了涵盖宽基指数、风格指数以及高景气细分行业的完整产品线，全面覆盖了不同的投资场景，为投资者提供了随时随地便捷交易的全方位选择。为了进一步丰富投资者工具箱，补齐创业板50宽基类产品，嘉实基金于1月6日-1月17日发行嘉实创业板50ETF（159373）。

据悉，嘉实创业板50ETF（159373）跟踪的创业板50指数则是对创业板指数的“严选”，集中了创业板市值最大、流动性最好的优质公司。创业板50指数聚焦新能源、信息技术、医药以及金融科技等技术含量高、成长性强的新产业，“三创”“四新”特点更加突出，成分股具有较高的成长性。2024年指数上涨21.07%，位居主流宽基指数涨幅第一。

从政策最新表态来看，2025年财政政策加力信号明确，提高财政赤字率，将为今年经济发展注入更多动力。后续有望继续发行超长期特别国债专项用于支持科技创新、产业链安全等战略重要性较高的方向。因此，新质生产力方向、自主可控仍有望是2025年重点机遇所在。

嘉实基金持续重视与深耕科技创新投资方向，拥有成熟的科技投资方法论，以及拥有主被动系统的产品货架供给与解决方案能力，在科技投资主线更加明确的2025年相关产品值得投资配置时重点关注。