玩家必备教程!(来玩德州扑克)究竟有没有外挂2024最新研发科技-哔哩哔哩
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2024-11-12 09:20:43
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【央视新闻客户端】
2024年11月12日 09时20分42秒

  来源:华尔街见闻

  高盛交易员预计,在美国大选带动的交易行情结束后,预测轮动压力将继续成为市场的显著特征,因为投资者将资金投入市值较小的公司,并寻找周期性/通胀主题的机会。

  美国总统大选结果上周揭晓,原本普遍预期这是一场势均力敌的较量,但却以前总统特朗普和共和党大胜而告终。同时数据显示,股市的表现也超出预期,罗素指数上涨8.6%,纳斯达克上涨5.4%,标普上涨4.6%。

  在这场令人震惊的买入狂潮之后,高盛的交易员Mike Washington表示,随着选举、美联储和英格兰央行各自降息25个基点,收益率(10年期美债收益率一周内下跌7个基点至4.30%)波动回调以及长期的盈利报告周期,投资者疲劳已经显现。

  不过,尽管如此,Washington仍然保持乐观,预测轮动压力将继续成为市场的显著特征,因为投资者将资金投入市值较小的公司,并寻找周期性/通胀主题的机会。

  高盛研究资金流的专家Scott Rubner表示,资金流入依然积极,整体市场状况也保持乐观,因为企业回购依然强劲,对冲基金在重新加杠杆,对冲头寸在减少(VIX指数为14.94),季节性因素呈现积极态势。从资金流动的角度来看,长期投资者上周净买入120亿美元,对冲基金的资金流动则保持平衡。

  而按买入偏好排序,最大买入倾向的板块依次是:公用事业、金融和房地产投资信托、宏观产品及科技。高盛交易员唯一略显偏向卖出的板块是医疗保健。数据显示,上周表现最佳的板块包括:比特币、散户热门股、过去12个月内表现出色的股票、软件股和区域性银行股,涨幅均超过10%。表现最差的板块包括:减肥药跌2%、可再生能源跌1%。

  在衍生品方面,由于以追逐看涨期权为主的交易推高了VIX,上周五标普看涨偏斜度达到过去一年中最平缓的水平,波动性交易表现为“现货上涨,波动上涨”。

  在市场上涨的同时,一些高盛客户继续兑现大选交易中金融板块的收益,金融股此前经历了前所未有的买入,以及SPY的看涨期权和价差期权交易激增。而且,受关注的特斯拉交易量激增,交易合约超过480万份(自2021年以来的最高水平)。

  而若深入观察高盛的主经纪业务,可见市场狂热,该行主经纪账簿上的交易活动大幅增加,这是自2022年9月以来的最高增幅,而上周美股的实际买入量是过去五年中的第二高,仅次于2023年3月。

  对冲基金方面,在选举前一周剧烈降杠杆后,对冲基金重新加杠杆,并在选举结果明朗后减少了宏观对冲头寸。尽管交易美股基本面的多空基金(L/S funds)的总杠杆率相对于过去一年依然较低,但其“净杠杆”以自2022年11月以来最快的速度上升,达到一年新高。

  数据显示,基本面多空基金的表现估计在11月1日至11月7日期间上升2.37%,总杠杆率升至187.0%,净杠杆率上升至59.1%。具体看来,宏观产品(指数和ETF合并)占净买入量的70%,由多头买入和在较小程度上由空头回补驱动。对冲基金在美国选举后减少了宏观对冲,美国上市ETF的空头头寸净回补3.2%,这是自8月中旬以来最大周跌幅,其中小盘股和大盘股ETF的回补量最大。此外,单只股票连续第六周净买入,由多头买入超过空头销售。

  交易流动表明,资金向消费类、金融和TMT板块转移,而防御类/高股息收益股票如日用品、房地产、公用事业和医疗保健则被净卖出。

  金融板块是上周表现最好的美国板块之一,对冲基金连续三天净买入(五天中的四天),多头买入超过空头销售。上周对美国金融板块的名义多头买入量是自2021年2月以来的最大值,其中消费金融、资本市场和金融服务是净买入最多的子行业。不过,从年初至今,美国金融板块仍为净卖出板块,净配置仍远低于五年平均水平。

  这股狂热不仅仅体现在高盛主经纪业务,还蔓延至期货市场。高盛的Robert Quinn在银行的《每周概述》中写道,非做市商SP期货的创纪录持仓进一步增加。

  总体而言,高盛认为“本周的价格表现很好地推动了整体现有净多头头寸,并因新增头寸而进一步增加”。相应地,市场中几乎所有可能持有多头头寸的人,现在都已经行动了。

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