专题：春季行情仍有一定基础 机构建议关注两条主线

　　证券时报记者 谭楚丹

　　A股市场近期虽然出现调整，但是资金仍持续进场。证券时报记者了解到，股票ETF开年迎来超过300亿元资金净流入，境内专业机构和外资在近两日市场大跌情况下逆市增持数百亿元。有券商分析师认为，自从去年9月下旬增量政策密集出台以来，市场悲观预期得到一定程度的扭转，在未来经济指标回暖逐步得到确认后，A股有望形成中长期震荡上行的趋势。

　　1月2日至3日，A股主要指数出现大幅下调，受到市场关注。有业内人士认为下跌受多方面因素影响，如短期内市场缺乏明确主线，为存量资金博弈；受地缘政治及外围市场影响；长假前效应等。

　　尽管投资者出现避险情绪，但A股并不缺乏机会。证券时报记者从业内人士了解到，新年社保、保险等长线资金持续流入，券商、量化等境内专业机构和外资也在积极布局，在近两日市场大跌情况下逆市增持数百亿元，重点买入新能源、人工智能等新兴成长行业，表现出对后市的较强信心。

　　在ETF方面，数据显示资金持续买入。Wind数据统计显示，股票ETF在1月2日至3日期间迎来约342亿元的资金净流入。其中，有18只股票ETF获得资金净流入超过5亿元。

　　华泰柏瑞沪深300ETF在新年就吸引了41.31亿元资金净流入，“吸金”规模排名第一。国泰中证A500ETF、南方中证100ETF、华夏科创50ETF分别“吸金”34.07亿元、31.52亿元、30.03亿元。从上述ETF类型也可看出，投资者持续看好宽基ETF。在行业主题ETF方面，国联安半导体ETF、华夏芯片ETF在新年分别吸引约13.54亿元、8.59亿元的资金净流入，排名靠前。

　　值得注意的是，增量资金还将陆续入场。1月2日，中国人民银行发布公告，根据参与机构需求情况，第二次证券、基金、保险公司互换便利于当天完成招标，本次操作金额为550亿元。

　　此外，政策层面继续传来好消息。央行发布消息称，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。

　　多家机构对2025年A股走势持乐观态度，预计市场将呈震荡上行格局。

　　开源证券策略首席分析师韦冀星认为，2025年国内要素重要性将大于海外要素，股市将进入慢牛的第二阶段，绩优定价回归。

　　中金公司研究部首席国内策略分析师李求索则表示，市场中期底部可能在2024年已经出现，2025年投资者风险偏好将好于2024年，结构性机会将增多。

　　东莞证券研究所所长助理费小平认为，当前估值处于相对历史低位，业绩和估值具备修复空间。随着货币、财政及产业政策不断发力，2025年上半年市场整体环境有望继续改善，市场有望继续向上演绎。

　　多家头部外资机构此前也称看好2025年A股走势，认为近期国内政策的调整有力提振了市场信心。