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　　界面新闻记者 | 陈靖

　　券商合并大潮下，从业人员流动加速。

　　界面新闻从业内独家获悉，近日，原民生证券商社行业首席分析师刘文正（金麒麟分析师）已正式加盟华西证券（002926.SZ），任研究所执行副所长、大消费组长。

　　公开资料显示，刘文正2016年加入国泰君安证券研究所，任职期间连续两年（2016-2017）为新财富第二名团队核心成员；2017年转任安信证券社会服务及零售行业首席分析师，带领团队取得2020年新财富批零社服行业第六名；2019-2020年连续两年斩获新浪金麒麟社会服务及零售行业新锐分析师第一名，并获得金牛奖等荣誉。

　　刘正文2021年加入民生证券，担任研究院院长助理、新消费组负责人，同时兼任社服零售及纺织服装行业首席分析师。

　　2024年4月26日，国联证券发布关于筹划重大资产重组事项的停牌公告，拉开与民生证券重组大幕。至收到证监会批复，“国联+民生”重组历时8个月。

　　2025年1月13日，国联证券（601456.SH）公告称，公司董事会会议全票通过了《关于变更公司名称、证券简称、注册资本并修订公司章程及其附件的议案》，拟对公司名称、证券简称、注册资本进行变更。自此，意味着“国联+民生”合并工程已基本落定。

　　界面新闻从业内获悉，在国联证券和民生证券合并期间，类似首席“带头”跳槽转型情况近期明显增多。

　　除刘文正转任华西证券执行副所长外，近日民生证券的多位分析师也已转投国金证券。具体看来，民生证券建筑建材行业首席分析师李阳（金麒麟分析师）已加入国金证券，担任所长助理兼建筑建材首席分析师；李阳团队的赵铭则出任国金证券建材研究员；宏观团队宏观首席分析师赵宏鹤（金麒麟分析师）也已加盟国金证券，担任宏观高级分析师。此外，赵宏鹤团队的多位成员或将加入国金证券研究所。

　　民生证券研究条线除分析师外，多位销售亦转投国金证券。2024年9月，民生证券研究院副院长兼机构销售总监冯诚出任国金证券股票销售交易部总经理，随后，民生证券研究院另有十余名人员相继加盟国金证券。

　　接近民生证券人士告诉界面新闻，“自2024年3月，国联集团总裁顾伟履新民生证券董事长以来，民生证券开启了一系列人事布局。5月，民生证券高管团队分工迎来重大调整，多位拥有国联集团或国联证券背景的管理层‘空降’民生证券，迅速接管董办、人力资源、财务等核心部门，全面掌控公司‘人’与‘财’两大关键命脉。”

　　有人到来，就会有人离开。2024年8月，“投行老将”杨卫东离开了工作长达二十年的民生证券，履新平安证券任常务副总经理。与此同时，多位民生证券保代跳槽加入平安证券。从履历来看，部分保代此前在民生证券工作年限超过十年。

　　同年7月，原民生证券副总裁苏鹏加盟华金证券。据消息人士透露，“苏鹏出任华金证券常务副总裁，分管经纪业务和研究所。”

　　此外，当年6月，尚文彦也卸下民生证券副总裁、执委等职务，不再分管债权融资事业部，并已离开民生证券。同年5月，原民生证券经纪业务事业部副总裁、运营服务部总经理（兼）刘庆萌加入华金证券，在经营管理层任职。此后，原民生证券的张玉莛、刘玥、刘潇男、史有君、肖华彪等五人也加入华金证券。

　　并购整合之路看似顺畅，但其中的人事变动暗潮涌动，似乎反映着，两家机构顺利地“走到一起”并非易事。

　　“并购后的整合是决定并购成败的重要环节，需在业务协同、文化融合与人员安置等方面实现平衡，方能达成“1+12”的协同效应。”一中型券商研究所副所长对界面新闻表示。

　　该副所长指出，“这两家机构体量各异、战略迥异、风格独具，其整合重组绝非简单的算术叠加——无论是‘1+1=2’的机械合并，还是‘1+12’的乐观预期。资产负债表的整合固然可以按部就班、有序推进，但真正的挑战在于企业文化融合、业务协同以及人员配置的诸多细节。这些问题不仅关乎‘合’的成败，更需要直面并解决一系列现实难题。”

　　他指出，“鉴于券商业务的高度同质化特征，两家券商在并购完成后，业务与岗位方面难免出现重叠与冗余现象。在此情形下，如何在保障业务平稳推进的同时，实现对职能、业务部门人员的有效整合，无疑成为亟待攻克的重要课题。”

　　“人事变动可能源自对合并后职业路径的不确定性，企业文化的差异以及个人职业规划的调整等多重因素。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受界面新闻采访时指出。“合并过程中可能存在的权力重组和内部竞争也可能是人员流失的原因。人员的持续流失短期内，可能影响业务连续性问题，此外，还可能降低团队士气，对公司的整体运营效率和市场竞争力产生负面影响。”