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【央视新闻客户端】

在电影产业的年度版图中，一年一度的春节档犹如一场 " 年会盛宴 "，不仅是开年影片争奇斗艳的绝佳机会，也是影视股走势的重要风向标之一。

在 2024 年春节档成功推出《热辣滚烫》等大卖影片后，2025 年的春节贺岁档自然也备受瞩目，目前来看正式定档的影片包括《封神第二部：战火西岐》等 6 部，它们承载着影视行业复苏与突破的希望，有望成为板块投资格局与市场预期的 " 风向标 "。

预售成绩亮眼 影视股活跃

2025 年春节档电影预售于 1 月 19 日正式启动，首日预售打破多项纪录，预示着蛇年春节档有望延续龙年热度。

据灯塔专业版数据，截至 1 月 19 日 23 时 59 分，2025 年春节档（1 月 28 日— 2 月 4 日）预售总票房达 1.8 亿元。对比来看，当日 14 时 28 分，预售票房还停留在 1 亿元，然而不到半天的时间，预售总票房大约翻了一倍。

从上市公司角度来看，实际上从 2025 年以来，影视股在资本市场的表现就备受关注。尤其是在 1 月 13 日至 1 月 20 日时间段中，横店影视、金逸影视等个股的股价走势尤为引人注目，其中甚至不乏涨停的例子出现。以横店影视为例，在春节档预售开启前后，其股价出现明显上扬，该股自 1 月 13 日以来连续收出六根阳线。

附表：春节档开启次日影视板块表现

春节档背后的驱动因素剖析

除了春节档期驱动外，影视股在这一时期的上涨，背后还有着另外多重驱动因素。在政策层面，2024 年 12 月 9 日，由国家电影局主办的 " 跨年贺岁 喜迎新春——全国电影惠民消费季 " 启动。该活动投入不少于 6 亿元观影消费补贴，涵盖了中国工商银行、中国银联、猫眼娱乐、淘票票等多个平台的优惠活动。

消费者可通过猫眼微信小程序或 App 使用工行卡支付享优惠、在云闪付 App 领取观影福利、在猫眼及淘票票相关渠道参与特惠观影活动等。

1 月 20 日的猫眼小程序优惠券包

这些优惠政策极大刺激了观众的观影需求，使得市场对春节档票房充满乐观预期。灯塔专业版数据还显示，在 2017 年— 2025 年春节档映前 19 天至 90 天的想看数据，2025 年春节档是首次超过 200 万人，创历史新高。

若按单部影片的想看数据，从 2019 年至今，《唐人街探案 3》以 710 万人的想看数据居首，第二和第三位分别是 2025 年春节档将上映的《封神第二部：战火西岐》和《射雕英雄传：侠之大者》。

2025 贺岁档大片云集、题材丰富

2025 年贺岁档共有 6 部重磅影片定档，呈现出类型多元、题材丰富的特点。

其中，《射雕英雄传：侠之大者》的出品方主要是中国电影。时隔三十一年，徐克再度操刀改编金庸作品并导演。该片主要改编自同名原著第 34 章 至 40 章，肖战饰演郭靖、庄达菲饰演黄蓉。

光线传媒主要出品的《哪吒之魔童闹海》，其是《哪吒之魔童降世》的续集。前作票房高达 50.35 亿元，位居中国电影史票房总榜第四、动画榜第一。此次回归 IMAX，在角色、场景和镜头难度上全面升级。

而北京文化等出品的《封神第二部：战火西岐》，续写了《封神第一部》的故事。万达影视主要出品的《唐探 1900》，其是 " 唐探 " 系列的前传。

博纳影业主要出品的《蛟龙行动》是春节档的一部主旋律题材电影，其前作《红海行动》票房高达 36.52 亿元，排名内地影史票房第十二位，该系列创造了口碑和票房双丰收。

此外，华强方特再度激战春节档，作为 " 熊出没 " 系列的第十一部院线电影，其主要出品的《熊出没?重启未来》继续该系列的合家欢风格。

从排片占比来看，大年初一（1 月 29 日），《哪吒之魔童闹海》排片占比达 23.8%，位居第一；《唐探 1900》占比 22.2%，紧随其后；《封神第二部：战火西岐》占比 19.9%、《射雕英雄传：侠之大者》占比 17.5%、《熊出没?重启未来》占比 8.9%。

某种程度上，排片占比很大程度决定了预售成绩：一方面，预售成绩好的影片会吸引院线给予更多排片；另一方面，合理的排片也有助于影片在后续票房竞争中保持优势，而这些影片的表现又将持续影响相关公司的市场估值和股价走势。

票房预期仅是短期影响

内容与业绩才是长期价值

据开源证券研报对 2025 年春节档票房的预测，在中性假设下，预计 2025 年春节档总票房为 85.4 亿元，同比增长 6.7%，有望创历史新高。这一预测基于多方面因素，包括影片题材多样性、强大的 IP 影响力、提前宣发节点以及不断提升的市场覆盖度等等。

对于相关影视公司而言，票房的增长将直接带动业绩提升。以光线传媒为例，如果《哪吒之魔童闹海》票房表现出色，公司将获得丰厚的票房分成，进而提升净利润。

据光线传媒 2019 年财报显示，《哪吒之魔童降世》让公司当年净利润同比增长近 90%，达到 28.3 亿元。同理，万达电影的《唐探 1900》、北京文化的《封神第二部：战火西岐》等影片的票房成绩都将对各自公司的业绩产生重要影响，进而在资本市场上推动公司股价上行或下行，间接影响影视股整体走势。

在社交媒体和网络平台上，关于春节档影片的话题讨论热度持续攀升。然而，投资热情背后投资者也需要冷静分析：一方面，影片的最终票房受多种因素影响，如口碑的变化、同期竞争影片的表现以及突发的市场事件等。如果影片上映后口碑不佳，即使前期预售成绩优异，票房也可能出现大幅下滑，导致影视公司业绩不及预期，进而使影视股股价下跌。

另一方面，市场情绪波动具有不确定性，一旦市场对春节档影片的预期发生转变，资金可能迅速撤离影视板块，引发股价大幅波动。

内容创新是影视行业保持活力和竞争力的关键。只有不断推出新颖、优质的内容，才能吸引观众的关注、提高影片的票房并为公司其他项目创造良好的氛围，最终推动内地影视行业发展和相关影视股价值提升。

对股票投资者而言，在关注影视股投资机会的同时，还要密切关注行业动态和公司基本面的变化，合理配置资产以降低投资风险，实现投资收益最大化。

（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议。）