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　　界面新闻记者 | 孙艺真

　　“我们要保持住924以来的士气和信心！”有券商营业部客户经理表示。2025年开年，各券商“开门红”活动正如火如荼地进行中，力图在新年伊始抢占市场先机。

　　界面新闻注意到，已有多家券商打响“开门红”活动，主要覆盖的业务范围为经纪业务领域、融资融券业务，也包括机构业务、国际业务等。活动对人员、客户、业务融合进行安排部署，并制定一季度营销竞赛冲刺活动方案、产品销售以及“春节不打烊”等对客营销方案。

　　界面新闻从沪上某头部券商获悉，2025年1月至4月的“开门红”活动中，该券商全国范围内各营业部需完成18.94万户有效开户指标任务；去年同期，这项指标为12.16万户，指标同比约高增了50%。

　　自去年9月24日以来，A股行情火爆，新老投资者蜂拥而至，券商营业部迎来久违的繁忙。

　　从整体数据来看，A股开户数去年四季度迎新高。据上交所官网近期披露，2024年12月A股新增开户数为198.9万户，环比减少26%，同比增加75%。2024全年，A股新增开户数约2500万户，同比增长17%。

　　近期，有多家券商研报指出，新开户同比高增长有望带动券商经纪业务回暖。

　　山西证券研报指出，新开户超预期，券商基本盘充分受益，随着市场活跃度提升及新开户投资者夯实基本盘，券商经纪、资管及自营业务有望同步回暖，从而提振2024年四季度经营业绩表现，对证券板块估值形成有效支撑。

　　开源证券研报指出，传统券商盈利改善尚未充分反映至估值，关注1月业绩预增公告催化，“9.24”政策组合拳以来市场信心提振，个人投资者参与度提高的市场环境下，换手率有望超过历史假设。

　　华龙证券也在近期发布的研报中提及，券商板块受2024年四季度权益市场成交回暖以及投资端表现等影响，全年业绩有望超预期提升。

　　从去年三季报业绩来看，自营业务是券商整体的“胜负手”。自“924”以来传统经纪业务发力，能否成为2024年全年券商整体业绩的新增长点？

　　从去年43家上市券商三季度披露的业绩来看，资管、自营业务在部分业绩双增的券商中贡献突出，传统经纪业务则表现欠佳。

　　东财Choice数据显示，经纪业务方面，截至去年三季度，43家上市券商经纪业务手续费净收入合计为664.39亿元，同比下滑13.58%；43家中有41家手续费净收入下滑，占比为95.35%。

　　有营业部客户经理表示，市场交投持续活跃、开户数量增长，一方面，佣金和手续费的收入有望实现快速增长，另外，也为券商的财富管理业务提供了积极条件。

　　“我们其实开门红已经从去年10月份就开始了，会持续到今年4月，任务、压力都很重。有意义的是有效户、信用户，也就是两融客户。”有一线营业部理财经理向界面新闻表示。

　　两融数据方面，据东财choice数据，截至2024年12月31日，沪深京三市两融余额合计达18645.83亿元，占A股总流通市值2.4%。

　　不过，进入2025年，截至1月9日有数据可查的4个交易日，两融余额总体呈现回落趋势，1月9日，该数据合计达18270.85亿元，占A股总流通市值2.46%。

　　两融账户是指投资者通过向券商或证券公司质押一定价值的证券，同时从券商处借入资金进行股票交易的账户；两融账户允许投资者使用自有资金和融资资金进行股票交易，以提高交易杠杆比例。而普通账户即现金账户。

　　谈到开户数对券商经纪业务业绩的拉动作用，上述一线营业部理财经理表示：“整个行业都在都在卷开户佣金率，佣金整个也比较低了，已经不是券商主要的营收的渠道，比如说，假如从‘万五’ （万分之五的证券交易手续费）降到‘万二’，那么实际的佣金也是腰斩的。个人认为两融才是未来业务的增长点，两融信用户，券商则可以从中收取利息，融资融券业务实际上我们更加重视。”

　　某营业部客户经理同样认为，信用户、新增的有效客户数、券商代销与私客的规模，这些领域是券商营业部的主要业务抓手与利润增长点。“各个券商对新增有效户的定义也不尽相同，不过，主要是需要满足在开户一年内月日均净资产、股基交易量等不低于一定数额。”