AI的高速发展会如何带动半导体、PCB、光学器件、电源等国产自主供应链是2025年市场的关注焦点。

　　AI高速发展带动算力需求高增，上市公司能否在产业趋势中收获多少业绩，随着业绩预告披露，开始明晰。

　　1月20日晚间，新易盛（300502.SZ）、太辰光（300570.SZ）、大族数控（301200.SZ）等公司发布2024年净利润预增的业绩预告，多家公司表示，AI产业链高速发展推动算力需求增长是业绩增长的主因。

　　盘面上，资金继续做多业绩预增股。新易盛的2024年第四季度业绩被认为超出市场预期，1月21日公司股价收涨4.35%，报133.2元；瑞芯微（603893.SH）涨停，股价再创阶段新高。

　　进入2025年，AI的高速发展会如何带动半导体、PCB、光学器件、电源等国产自主供应链？AI端侧创新加速，产品落地的渗透率将如何演绎？

　　多家AI产业链公司业绩预增

　　AI高速发展的趋势下，光模块是当前主要通信方式，需求来自数据处理的爆发式增长，也为产业链上市公司带来发展机遇。A股光模块上市公司三家头部公司中，新易盛、天孚通信（300394.SZ）已先后发布了2024年业绩预告，均预计净利润不俗增长。

　　1月20日晚间，新易盛交出超预期业绩公告，预计2024年实现归母净利润28亿元~30.5亿元，同比增长306.76%~343.08%，算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升是推动业绩增长的主要原因。

　　单从2024年四季度看，新易盛业绩创历史新高，实现归母净利润11.5亿~14亿元，同比增长345.6%~442.1%，环比三季度增长47.9%~80%。国盛证券研报分析称，新易盛四季度业绩超预期主要是市场蛋糕变大，公司产品需求提升所致，四季度汇率走势也对利润起到正面影响。

　　就CPO发展趋势、产品在客户端验证情况，新易盛在1月份的机构调研中表示，公司800G产品已在2024年下半年逐渐上量，预计2025年将成为销售收入中重要的组成部分（2024年的主要出货是400G产品）。就光模块1~2年的需求趋势，新易盛表示，从客户获得的是未来一年的指引，2025年的需求比较确定，2026年客户还需要看AI应用层面的发展来预计对光模块的需求。

　　光器件是光模块的核心构成之一，算力需求日益攀升，全球数据中心建设步伐加快，拉动了光器件产品需求的持续且稳定增长，A股光器件制造商也收获业绩增长。

　　光器件企业天孚通信预计2024年归母净利润同比增长72%~92%，达12.55亿元~14.01亿元，报告期内，全球数据中心建设带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长，带动公司有源和无源产品线营收增长，汇兑收益也对业绩产生正面影响。

　　MPO（高密度光纤连接器）企业太辰光20日晚间发布业绩预告，预计实现净利润2.3亿元~2.75亿元，同比增长48.3%~77.32%。大族数控预计净利润增速上限为136.08%，达3.2亿元，系消费电子与AI服务器需求提速推动。

　　半导体行业2024年进入复苏周期，叠加AI浪潮驱动，相关芯片设计企业实现业绩大增。炬芯科技（688049.SH）21日盘后发布业绩预告，公司2024年的端侧AI处理器芯片凭借低功耗、高算力的优势，出货量不断攀升，销售收入实现倍数增长，预计全年归母净利润至少增长50.63%，为9800万元。

　　AIoT芯片股瑞芯微近期股价迭创阶段新高，公司旗下AIoT芯片的多产品线出货规模增长，预计归母净利润5.5亿~6.3亿元，同比增长约307.75%~367.06%。1月21日，瑞芯微涨停，报158.13元，2025年以来该股已累计上涨近44%。

　　2025年AI自主供应链发展受关注

　　AI高速发展大趋势已经确认无疑，半导体、消费电子、汽车电子、算力硬件等行业发展被视为2025年重要的投资布局方向。

　　当前看，一方面，2025年被市场期待为AI端侧应用落地的元年，AI眼镜、AI玩具、AI耳机等多形态多品类的端侧AI产品的渗透率速率，以及对产业链上市公司经营业绩的影响备受关注。另一方面，生成式AI影响力加速，AI模型朝更高效发展，推动移动终端革新，如机器人、工业控制等方向的需求爆发。

　　Wind数据显示，2025年以来，机构重点调研了AI产业方向，水晶光电（002273.SZ）、中际旭创、虹软科技（688088.SH）等企业获得超过100家机构调研。

　　水晶光电在调研中表示，光学正处于前所未有的产业创新需求周期，无论AI、人形机器人还是智能驾驶对光学的需求都非常强劲，而AI眼镜必将走向AR眼镜，通过近眼显示实现人与现实场景的交互，预计2025年AR眼镜产业仍处于初级阶段，AR眼镜的硬件端仍然有很多技术难题需要解决。

　　截至目前，水晶光电构建了消费电子、车载光学以及AR/VR三大板块，公司称正紧抓AR光学时代到来的机遇，计划通过几年发展，能够转型成为AR光学核心显示解决方案的供应商。业绩预告显示，2024年水晶光电实现归母净利润约10亿元~11.2亿元，同比增长约为66.60%~86.59%，其中，第四季度单季度利润较三季度有所下滑主要系消费电子产业链有淡旺季的关系。

　　光模块龙头中际旭创尚未披露业绩预告，公司在机构调研中否认了近期市场传闻的海外客户砍单30%。中际旭创表示，2025年客户的800G需求旺盛，订单增长强劲，CSP客户组建以太网数据中心，会大规模采购800G。

　　就市场担忧的光模块上量趋势，中际旭创称，当前可以明确看到在未来几年光模块800G和1.6T的上量过程。另外，根据fibermall预测，英伟达GB300在网卡侧预计从ConnectX7网卡升级到ConnectX8，此次升级在带宽、延迟和可靠性方面进行了全面提升，保证了大规模集群的无缝数据传输，在光模块侧从800G升级到1.6T。

　　国盛证券2025年电子策略报告指出，面对地缘政治技术封锁与供应链不确定性，中国AI产业急需推进全面国产化。国产算力、存力、互联等高端芯片的突破，离不开IC设计、晶圆制造、先进封装测试、半导体设备、材料及零部件等全产业链配合。此外，还需关注整个配套设施，包括电源管理、PCB、高性能散热方案等关键组件的自主供应链建设。全球AI竞争白热化，通过在核心技术自主创新和完整产业链建设上的持续发力，看好技术升级迭代、产业积极布局为国产AI供应链带来的机遇。