专题：市场整体预计仍以震荡为主 机构称风格预计逐步回归业绩大票

　　12月31日消息，指数早盘集体调整，三大股指低开低走创指跌超1%。板块方面，培育钻石板块早盘走高，黄河旋风、恒盛能源等盘中涨停；燃气股强势，长春燃气、贵州燃气双双涨停；白酒股活跃，皇台酒业涨停封板；下跌方面，铜缆高速连接板块持续调整，得润电子（维权）触及跌停；半导体概念股集体走低，盈方微领跌；券商股陷入回调，华鑫股份、华林证券跌幅居前。总体来看，个呈普跌态势，下跌个股超4000只。

　　截至午间收盘，沪指报3387.15点，跌0.59%；深成指报10536.60点，跌1.26%；创指报2171.88点，跌1.56%。

　　盘面上，培育钻石、燃气、免税店板块涨幅居前，铜缆高速连接、黑色家电、华为海思板块跌幅居前。

　　热点板块：

　　1、白酒

　　皇台酒业、岩石股份（维权）、天佑德酒、古井贡酒等多股上涨。

　　消息面上，市值靠前的前五大白酒企业均已披露中期利润分配方案，泸州老窖和山西汾酒派发现金红利分别约20亿元和30.01亿元。贵州茅台和五粮液拟派发现金红利分别为300亿元和100亿元。据计算，五家白酒巨头企业中期分红合计将超过485亿元。

　　2、零售

　　东百集团、友好集团、中百集团、锦和商管等多股活跃。

　　消息面上，地方政府部门推出的各类消费券政策迎来“井喷”。“提振居民消费”是2025年各项工作的重中之重，除了“两新”政策的加力扩围，还有哪些政策可供选择成为当前各界讨论的重点话题。往后看，由中央财政资金支持的消费补贴投向服务消费，有望成为促消费的增量举措；同时，结合消费产业政策，优化服务消费供给，也为提振消费提供了更多政策选择。

　　消息面：

　　1、【《北京市自动驾驶汽车条例》表决通过 将于2025年4月1日施行】北京市十六届人大常委会第十四次会议表决通过《北京市自动驾驶汽车条例》，条例将自2025年4月1日起施行。《条例》共7章48条，明确自动驾驶工作的总体要求；明确鼓励支持自动驾驶汽车技术创新和产业发展的政策措施；从鼓励多种技术路线融合发展的角度对基础设施建设作出规定；对自动驾驶创新应用活动进行了全环节规范，实行包容审慎监管；明确了自动驾驶汽车安全保障的相关要求，以更好平衡促进产业发展与保障首都安全的关系。

　　2、【国家数据局副局长陈荣辉：重点推动数据产业与无人驾驶、具身智能、低空经济等数据密集型产业融合发展】国家数据局党组成员、副局长陈荣辉今日在发布会上表示，数据领域是产业变革的焦点领域，也是孵化培育未来产业的沃土。将重点推动数据产业与无人驾驶、具身智能、低空经济等数据密集型产业融合发展，加速数智融合技术创新，在未来产业竞争中加快谋篇布局、抢占发展先机。

　　3、【工业和信息化部许可基础电信运营企业开展频率重耕】工业和信息化部近日许可中国移动重耕已用于2G/3G/4G系统的3000MHz以下多个频段频率资源，可同时用于5G公众移动通信系统。3000MHz以下频段频率资源具有电波传播损耗低、信号传输距离远、网络部署成本低等特点，是国际公众移动通信的主力频段。此次许可中国移动开展频率重耕，有效盘活了存量资源，有利于农村及边远地区5G网络覆盖和通信容量提升，更好满足工业互联网、物联网、车联网等行业应用高速率、低时延、大连接的通信需求，推动我国5G产业高质量发展，助力制造强国、网络强国和数字中国建设。

　　4、【我国年度水利建设完成投资创新高】水利部12月31日发布相关数据显示，我国2024年实施水利项目4.7万个，完成投资1.35万亿元，年度水利建设完成投资创新高。全年完成2万多处农村供水工程，提升1亿多农村人口供水保障水平，实施1300多处灌区建设与现代化改造，乡村全面振兴水利基础加快夯实，加快节水制度政策实施和复苏河湖生态环境，完成94条跨省、375条跨市河流水量分配，基本实现重点河湖生态流量保障目标全覆盖，全国地下水超采量较10年前减少31.9%，全国新增水土流失治理面积6.4万平方公里。

　　机构观点：

　　招商证券指出，2025年随着新一轮宽货币+宽财政组合拳的推进，在低基数和盈利周期的作用下，预计A股盈利震荡修复，2024年年底及2025年A股盈利有望边际改善。盈利增速相对较高的板块预计主要集中在消费服务、信息技术、中游制造等领域。行业层面，关注科技创新、扩大内需、供给侧改革三条线索，重点关注电子、传媒、国防军工、家电、机械设备等行业。

　　湘财证券认为，1—11月规上工业企业利润同比增速下降，但11月当月降幅有所收窄，主要在于利润率的边际上涨。我们认为，未来制造业的分化现象仍可能延续，高端化、智能化和绿色化相关制造业利润或快速增长。总体来看，今年经济下行压力依然存在，未来增量政策的加码或是大概率事件。从外部因素看，全球降息周期开启，或一定程度刺激企业补库行为，建议关注国内政策、海外降息以及工业增加值和PPI等高频数据的表现。