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　　目前，A股市场行情进入1月中旬，上市公司业绩预告逐渐进入披露高峰期。

　　1月14日晚，又有多家上市公司发布了2024年业绩预告或业绩快报，长城汽车、锐明技术、依依股份等预计业绩实现大增，招商银行、中信银行2024年业绩实现稳定增长，而山西焦化、安源煤业、杭钢股份等周期股业绩预计大幅下降或亏损。

　　多家公司业绩预告大增

　　长城汽车公告，预计2024年公司实现归属于母公司所有者的净利润为124亿元到130亿元，同比增加76.60%到85.14%。公司表示，报告期内业绩增长主要由于公司致力于高质量发展，坚守品质，打造极致产品体验，实现海外销售增长、国内产品结构进一步优化，带动归属于母公司所有者的净利润同比大幅增长。

　　长城汽车此前发布的数据显示，2024年全年销量达123.33万辆。其中，新能源汽车销量32.18万辆，同比增长22.82%；海外销量45.31万辆，同比增长43.39%。新能源及海外销量均创历史新高。20万元以上车型销量30.96万辆，同比增长37.13%。

　　民生证券研究指出，长城汽车新产品国内外推广进展顺利，智能电动化新周期开启，新能源智能化车型占比快速提升，高端智能化路线愈发清晰。

　　锐明技术公告称，2024年公司净利润预计盈利2.8亿元—2.97亿元；同比增长174.67%—191.35%。公司表示，报告期内，公司紧跟全球行业趋势，不断进行技术、产品的创新，有效保障海外业务的持续增长；公司持续增长的海外业务中主要为高毛利率产品，从而拉动毛利额增长。

　　依依股份预计2024年归母净利润同比增91.76%—117.91%。业绩增长的主要原因包括，原有客户订单增长以及新增客户的贡献，导致营业收入大幅提升；主要原材料采购价格小幅回落，产能利用率提高，从而提升了产品毛利率和盈利能力；此外，人民币兑美元汇率波动导致汇兑收益增加。

　　招商银行、中信银行2024年业绩稳定增长

　　在净息差不断收窄的背景下，招商银行、中信银行等银行股2024年业绩实现稳定增长。

　　招商银行公告称，2024年营业收入3375.37亿元，同比下降0.47%；2024年净利润1483.91亿元，同比增长1.22%。

　　中信银行的2024年度业绩快报显示，2024年度，该行实现营业总收入2136.46亿元，比上年增长3.76%；归属于该行股东的净利润685.76亿元，比上年增长2.33%。

　　浙商证券预计2024年上市银行盈利增速有望环比小幅改善，主要得益于其他非息高增支撑。

　　对于2025年银行的业绩，浙商证券预计，2025年银行业整体景气度保持低位平稳，边际有望小幅改善，主要考虑在逆周期政策加码下，零售不良压力有望小幅改善。盈利来看，预计2025年上市银行归母净利润增速为0.8%。风险来看，2025年零售不良生成压力有望改善，主要考虑零售风险和经济动能密切相关，近期逆周期政策密集落地，若政策起效，零售风险有望于2025年出现改善。

　　华泰证券表示，上市银行业绩有望筑底回稳，中性情况下预计银行2025年营收、归母净利润增速分别为0.1%、1.9%，但息差、信用成本或为扰动变量。规模方面，一揽子稳增长政策推出，夯实经济回稳基础，助力信贷稳定增长。息差方面，资产端定价仍在下行通道，关注负债端改善效应，预计降幅逐步收窄，部分定期占比较高的银行更为受益。非息方面，随资本市场信心回暖，中收增速可自低基数逐步改善；预计债市利率步入震荡区间，投资类收益增速放缓。资产质量方面，预计账面不良率保持平稳，上市银行拨备水平较为充足，反哺利润仍有空间。但经济复苏进程中，零售、小微不良生成短期或仍上行。

　　对于2025年银行股的走势，华泰证券预计，银行间估值或再度分化，受益于化债预期改善+基本面优异个股有望获得溢价。短期看，中央加码支持化债，部分化债重点区域银行将受益于预期改善，驱动估值修复。中长期看，经济稳步修复，风险偏好提升，银行选股将逐步回归基本面逻辑，提升优质银行估值溢价空间。

　　多只周期股业绩预降或预亏

　　在部分公司业绩预告大增的同时，也有不少公司业绩预计大幅减少。记者梳理发现，不少周期股2024年业绩预告出现较大幅度下降。

　　1月14日晚，山西焦化公告称，公司预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为2.39亿元—2.86亿元，同比减少77.60%-81.28%。

　　对于业绩减少的原因，公司表示，2024年，面对宏观经济外部压力加大、内部困难增多的复杂形势，我国煤焦钢市场弱势运行，焦炭市场供需两弱，焦炭价格跌多涨少，焦化企业整体利润水平均出现大幅下滑。全年公司主要产品焦炭毛利率继续承压，主营业绩同比下滑，在严峻的市场形势下，公司持续推进精益化管理，全面深化设备维修、运维、工程建设等领域的改革变革，深入开展全流程提质增效，确保公司生产经营稳定运行。

　　同行业中的安源煤业预计，2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-2.47亿元到-2.96亿元。

　　对于业绩预亏的原因，公司表示，一是受安全事故及丰城区域三对煤矿停产整改影响，分煤种销量同比减少14.1万吨，减收6528万元；二是煤炭市场行情回落，分煤种售价同比下跌减收1.65亿元。

　　此外，杭钢股份公告称，预计2024年年度归母净利润将为-6.3亿元。公司表示，报告期，国内钢铁行业持续低迷，钢材价格低位震荡，铁矿石等主要原燃材料价格处于相对高位运行，钢铁企业经营承受巨大压力。面对严峻的市场形势，公司牢固树立过紧日子思想，坚持贯彻“低成本、高效率”经营策略，加大降本增效工作力度，努力实现企业效益最大化，但受行业环境影响，公司业绩仍出现亏损。