本文就外汇管理中涉及到的各种“系数”、“参数”展开探讨。

　　一、境内企业借用外债

　　外债是境内企业获取境外融资的重要渠道。

　　跨境融资风险加权余额上限=资本或净资产*跨境融资杠杆率（2）*宏观审慎调节参数（1.75）。

　　按照最新的政策文件（2025年1月13号发），企业借用外债的最高额度为净资产的3.5倍。杠杆率及调节参数以人民银行、外汇局最新调整文件为准。

　　如企业适用跨境融资便利化试点政策（参考汇发【2023】28号，针对高新技术企业、“专精特新”企业和科技型中小企业），可在不超过等值1000万美元（部分地区为500万美元）的额度内自主借用外债。企业参与便利化试点，需向外管局提供：营业执照、企业资质证明材料、申请书、财务报表、借款合同等。

　　二、境内机构境外放款

　　境内非金融企业可通过境外放款的形式，向境外与其具有股权关联关系的企业发放借款。（境内企业需成立1年以上，生产经营稳定。）

　　企业境外放款余额上限=最近一期经审计的所有者权益*宏观审慎调节系数（0.5）。

　　宏观审慎调节系数以人民银行、外汇局最新调整文件为准。

　　三、资本项目外汇收入支付便利化业务

　　境内企业如符合一定条件（1、近一年无外汇行政处罚记录；2、货物贸易外汇收支A类企业），其资本项目外汇收入及其结汇所得人民币在境内使用时，可直接凭《资本项目收入支付（含意愿结汇）命令函》在银行办理，无需提交背景资料。

　　经办银行按季对所办理的资本项目外汇收入支付便利化业务进行事后随机抽查。

　　企业可开展资本项目外汇收入支付便利化的额度 = 企业资本项目外汇收入发生额×宏观审慎系数。

　　宏观审慎系数暂定为1，外汇局可进行适时调节。当宏观审慎系数小于1时，企业资本项目外汇收入便利化额度外的部分，按照原支付管理政策执行（需提供真实性背景资料）。

　　四、跨国公司跨境资金集中运营（汇发【2019】7号文）

　　跨国企业集团开展跨境资金集中运营旨在持续推进跨境贸易和投融资自由化便利化，促进集团资金高效配置。跨国企业集团是指以资本联结为纽带，由母、子公司及其他成员企业共同组成的企业联合体。（跨境资金集中运营业务可以进行人民币和外币的跨境划拨。）

　　跨国公司外债集中额度≤ Σ主办企业及参与集中的境内成员企业上年末或最近一期经审计的所有者权益×跨境融资杠杆率（2）×宏观审慎调节参数（1）。

　　跨国公司境外放款集中额度≤ Σ主办企业及参与集中的境内成员企业上年末或最近一期经审计的所有者权益×境外放款杠杆率（0.3）×宏观审慎调节参数（1）。

　　外汇管理局根据整体形势对跨境融资杠杆率和宏观审慎调节参数单独进行调节。（与其他业务的宏观审慎调节参数不同步）

　　五、跨境双向人民币资金池（银发【2015】279号文）

　　跨境双向人民币资金池业务是指跨国企业集团根据实际经营需求，在集团境内外成员企业之间开展的资金余缺调剂和归集业务。（只能划拨人民币，不能划拨外币。）

　　跨境人民币资金净流入额上限= 资金池应计所有者权益×宏观审慎政策系数（0.5）。

　　人行根据整体经济形势对系数单独进行动态、适时的调整。（与其他业务的宏观审慎调节系数不同步）

　　注：根据人行政策，跨境双向人民币资金池需进行风险评估，评估结果分为低风险、中风险、高风险三类。

　　如评为低风险资金池，集团资金可进行净流入和净流出双向调节；

　　如评为中风险资金池，集团资金只可进行净流入调节；

　　如评为高风险资金池，集团基本无法开展业务。

　　随着本外币一体化资金池试点的深入开展，跨国公司跨境资金集中运营和跨境双向人民币资金池的政策将逐步拉平，额度计算的单独系数也会和全口径政策拉平，各类资金池统一的趋势非常明显。

　　（转自：智汇大叔）