本周港股三大指数再度走强。截至收盘，恒生指数累计上涨2.46%，报收20066.19点；科技指数累计上涨3.98%，报收4657.61点；国企指数累计上涨2.86%，报收7312.16点。

　　从周线来看，恒生指数呈现二连阳的积极走势，这背后与一系列关键因素紧密相连：

　　美债利率与汇率利好，增强国际资金配置意愿：近期，美债10Y利率和美中利差从高位回落，人民币汇率压力得到有效缓和。这一变化极大地提升了人民币资产的吸引力，使得国际资金对港股的配置意愿显著增强，为港股市场的反弹奠定了坚实的基础，创造了极为有利的外部条件。

　　中国经济数据向好，提振港股市场信心：中国在2024年经济表现亮眼，四季度GDP同比增长5.4%，全年GDP同比增长5%，成功实现“保5”目标。12月社会消费品零售总额同比增长3.7%，商品房销售额持续回暖。这些出色的数据充分表明中国经济基本面持续改善，让市场对港股的信心大增。

　　政策宽松预期升温，提升港股全球配置吸引力：央行行长潘功胜早前释放出积极信号，预示着更强有力的逆周期调节政策即将出台。在政策宽松预期下，人民币国际化进程与资本市场开放步伐加快，吸引了大量外资流入港股市场，显著提升了港股在全球资产配置中的吸引力。

　　机构称震荡市基调下港股短期或迎反弹窗口

　　华泰证券指出，此前市场以防御心态迎接美国新政不确定性与春节长假，目前投资者转为关注可能的预期差，以及春季行情出现的可能性，震荡市基调下港股短期或迎反弹窗口。

　　该券商指出，复盘2010-2024年表现，春节前一周A股与港股或即开启春季行情，节前一周至春节假期结束全A与恒指上涨概率分别为80%与60%。港股风格上恒生科技占优，上涨概率与相对恒指胜率分别为70%与80%，且恒生科技胜率高于全A。

　　中信证券指出，港股大盘指数的2025年业绩预期在近期上调，并且过半行业业绩预期都有所上修，港股性价比的吸引力持续提升。春节后，随着两会前市场的政策预期再度得到提振，港股有望迎来新一轮的估值修复行情。此外，港股的权重标的也即将从2月底开始披露年报，考虑到近期业绩预期的上修，其对基本面也会提供支撑。

　　长飞光纤光缆涨幅居前

　　本周，港股市场上多只股票表现亮眼。长飞光纤光缆(06869.HK)、哈尔滨电气(01133.HK)、老铺黄金(06181.HK)在本周分别累计上涨49%、29.03%、27.91%。

　　长飞光纤光缆涨幅居前。该公司受行业发展趋势利好影响，光大证券分析指出，随着谷歌、博通AWS、微软等企业倾向于采用自研ASIC以及以太网架构组网，有源铜缆需求即将迎来高速增长，且这种高增长态势有望持续至少2至3年。长飞光纤旗下子公司长芯盛主要经营AEC、ACC、DAC、铜缆等业务，有望受益于行业发展。

　　随后是哈尔滨电气，该公司作为中国发电设备制造行业的领军企业之一，在“走出去”战略的推动下，积极投身“一带一路”倡议，其火电、水电和核电等主打产品已成功出口至50多个国家和地区。市场资金强势流入，主力资金净流入达2504.89万港元，推动其股价在1月23日大幅上涨，创下近一年新高。

　　老铺黄金的走强与中金公司等投行的青睐，它们纷纷上调老铺黄金的利润预测并提升目标价，高盛和摩根士丹利也分别给予“买入”和“增持”评级，这些因素共同推动了老铺黄金股价上涨。

　　与之形成对比的是，新东方-S(09901.HK)、东方甄选(01797.HK)分别累计下跌21.63%、7.06%。

　　新东方的下跌主要是受到子公司东方甄选业绩下滑的拖累。针对股价下跌，相关人士回应称，公司运营状况正常，只是下一季度的业绩指引可能无法达到市场预期。

　　在本周市场整体呈现反弹态势的背景下，今日的市场行情同样颇具看点。截至今日收盘，恒生指数涨1.86%；科技指数涨3.15%；国企指数涨2.06%。

　　从市场表现来看，消费电子、半导体、证券股表现居前。

　　首先是消费电子股。截至收盘，丘钛科技(01478.HK)、舜宇光学科技(02382.HK)、瑞声科技(02018.HK)分别上涨14.39%、7.99%、3.63%。

　　注：消费电子股的表现

　　消息方面，1月20日，商务部等五部门出台的手机等数码产品购新补贴实施方案正式落地实施。根据方案，个人消费者购买手机等3类数码产品的补贴标准为：对于单件销售价格不超过6000元的产品，按照产品最终销售价格的15%给予补贴，每名消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。据工信部预测，在此次政策推动下，今年手机国内销量将达到3亿台。

　　其次是半导体股。截至收盘，中芯国际(00981.HK)、上海复旦(01385.HK)、华虹半导体(01347.HK)分别上涨5.76%、3.70%、2.33%。

　　注：半导体股的表现

　　消息方面，民生证券指出，半导体的核心成长逻辑来自国产化。近年来外部环境对于中国半导体产业限制持续加剧，先进制造、半导体设备及零部件、半导体材料等半导体产业链“卡脖子”核心环节自主可控需求迫切，国产化有望加速推进，尤其在先进制造中持续突破的国产厂商，将会迎来重大发展机遇，看好当前国产化率亟待突破的先进制造、半导体设备等核心板块。

　　最后是券商股。截至收盘，中国银河(06881.HK)、国泰君安(02611.HK)、华泰证券(06886.HK)分别上涨3%、2.62%、2.47%。

　　消息方面，中国证监会主席吴清在近日的国新办发布会上表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

　　有关实施方案又明确提出公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核。

　　【微创机器人涨超20% 去年核心产品综合订单量累计超百台】

　　微创机器人(02252.HK)涨20.24%，报收14.26港元。消息面上，微创机器人公布，去年集团旗下腔镜、骨科、血管介入核心产品的综合订单量已累计超过100台。

　　【OSL集团涨超8% 预计全年收入最多增近80%】

　　OSL集团(00863.HK)涨8.16%，报收9.01港元。消息面上，该集团预期2024年年度将取得收入约3.37亿至3.75亿港元，同比增长约60%至79%。同时，集团预期本年度来自持续经营业务的所得溢利约4700万港元至5200万港元，实现转亏为盈。

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